El Índice de Desempeño del Sector Asegurador de la calificadora de riesgos Valeu & Risk Rating (IndSEG VRR-PAN) se ubicó en 71.2 puntos, frente a 72.9 puntos en marzo de 2026, lo que representa una disminución de 1.7 puntos. Este nivel corresponde a la categoría de Desempeño Sólido, caracterizada por un buen nivel de desempeño, rentabilidad sostenida, crecimiento estable y riesgos controlados, aunque con desafíos que requieren seguimiento.
El sector permanece, por tanto, dentro de esta categoría, pero la evolución trimestral muestra una combinación de menor dinamismo del mercado y una ligera reducción de la rentabilidad, parcialmente compensada por una mejora en los indicadores de solvencia, liquidez y control de gastos.
El Subíndice de Crecimiento pasó de 77.81 puntos en marzo a 72.50 puntos en junio de 2026, una reducción de 5.31 puntos. A pesar de esta pérdida de impulso, los principales indicadores comerciales continuaron mostrando crecimiento interanual. Las primas suscritas alcanzaron $1,086.4 millones, con un crecimiento de 5.5% interanual. El comportamiento confirma que la industria continuó expandiendo su volumen de negocio, aunque el ritmo de crecimiento no fue suficiente para sostener el nivel alcanzado por el subíndice en marzo.
La expansión también se observó en la cantidad de riesgos cubiertos. Las unidades aseguradas llegaron a 4.573.091, lo que representa un incremento interanual de 3.6%. Este aumento indica una ampliación de la base de cobertura del mercado, aunque a un ritmo inferior al crecimiento registrado en las primas. Por su parte, las pólizas vigentes alcanzaron 2,433,831, con una variación interanual positiva de 5.3%. El crecimiento de las pólizas se mantuvo prácticamente alineado con el incremento de primas, evidenciando una expansión relativamente equilibrada del número de contratos y del volumen de negocio.
En conjunto, los tres indicadores muestran que el mercado panameño continuó creciendo durante el primer semestre de 2026. El subíndice de Rentabilidad y Eficiencia pasó de 66.7 puntos en marzo a 63.9 puntos en junio de 2026, una reducción de 2.8 puntos. El leve deterioro se produjo pese a que el mercado continuó, generando resultados positivos, dado que el resultado técnico alcanzó $51,4 millones, equivalente al 4.7% de las primas, pero registró una variación interanual negativa de 0.4%. Este indicador es especialmente relevante porque refleja el resultado generado por la actividad aseguradora propiamente dicha, antes de considerar otros componentes financieros de la rentabilidad.
La evolución del resultado técnico señala una ligera presión sobre la capacidad del sector para convertir sus operaciones de seguros en resultado. Aunque el margen técnico continúa en buenos niveles, la disminución interanual indica que el crecimiento de las primas no se tradujo completamente en una mejora del resultado proveniente de la operación aseguradora.
Asimismo, las utilidades netas ascendieron a $138,6 millones, equivalentes al 12.8% de las primas, con una variación interanual de -0.1%. Es decir que, el resultado final se mantuvo prácticamente estable respecto del año anterior. Los siniestros pagados sumaron $484.9 millones, equivalentes al 44.6% de las primas, con un incremento interanual de 1.4%. El aumento de los siniestros pagados constituye uno de los factores que ayudan a explicar la presión sobre la rentabilidad técnica. El sector continúa siendo rentable, pero el margen generado por la actividad aseguradora muestra señales de estabilización y una ligera presión derivada de la evolución de los siniestros.
Finalmente, el tercer y último componente del índice correspondiente a Solvencia, Liquidez, Comisiones y Gastos, tuvo un puntaje que aumentó de 75.0 puntos en marzo a 78.1 puntos en junio de 2026, una mejora de 3.1 puntos. Este comportamiento resulta particularmente relevante porque demuestra que, a pesar de la menor expansión y de la presión sobre la rentabilidad, las aseguradoras mantienen una posición financiera que ofrece capacidad para absorber riesgos y cumplir sus obligaciones.
El excedente en patrimonio alcanzó $1,794.0 millones, registrando un crecimiento interanual de 1.2%. Asimismo, la posición de liquidez también se fortaleció con un excedente de liquidez que ascendió a $1.490 millones, con un crecimiento interanual de 2.3%. La evolución confirma que el mercado mantiene una capacidad de cobertura por encima de las exigencias regulatorias, reduciendo la exposición a eventuales tensiones de liquidez. Paralelamente, las comisiones alcanzaron $110,6 millones, equivalentes al 10.2% de las primas, y registraron una variación interanual de -0,2%. Al mismo tiempo, los gastos de administración sumaron $150.9 millones, equivalentes al 13.9% de las primas, también con una reducción interanual de 0.2%.
La disminución de las comisiones y de los gastos administrativos en relación con la dinámica general del negocio contribuyó a mejorar la eficiencia del sector.
La lectura conjunta de los tres componentes muestra un mercado asegurador panameño que al cierre del semestre conserva fundamentos financieros favorables, aunque atraviesa una etapa de menor dinamismo que en primer trimestre del año.
