La agencia calificadora de riesgos Moody’s aseguró que las medidas de consolidación fiscal que adelanta la Administración del Presidente, José Raúl Mulino, han logrado estabilizar las finanzas públicas, reduciendo el déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) al 3.7% del Producto Interno Bruto (PIB) al cierre de 2025, pero también han frenado la inversión pública.
De acuerdo con su último informe sobre la situación económica y fiscal de la República de Panamá, la calificadora situó el déficit fiscal por debajo del límite del 4.0% exigido por la Ley de Responsabilidad Social Fiscal y representó una notable mejoría frente al abultado déficit de 6.2% registrado en 2024.
Sin embargo, advirtió que el cumplimiento de las metas se sostuvo sobre un drástico recorte en los gastos de capital, lo que abre interrogantes sobre la sostenibilidad de la estrategia económica a largo plazo.
Según Moody’s, la drástica reducción del gasto público superó el 2% del PIB, concentrándose casi en su totalidad en la suspensión de nuevos proyectos de infraestructura del Estado y el rediseño a la baja de inversiones que ya se encontraban en ejecución.
Moody’s reconoce que “este ajuste subraya una fortalecida capacidad de gestión fiscal”, alineando provisionalmente el déficit panameño con el de pares de similar categoría crediticia, también aclara que la vía elegida evidencia una debilidad estructural: “La dependencia en las reducciones del gasto de capital apunta a la necesidad de reformas fiscales más duraderas”.
La calificadora mantuvo la nota soberana de Panamá en la categoría Baa3 con perspectiva “Negativa”, el reporte describe un arranque favorable para las cuentas del Estado durante los primeros meses de 2026, destacando que en el primer trimestre del año, el déficit fiscal se posicionó en un moderado 1.4% del PIB, impulsado por una sólida recaudación tributaria y una estricta disciplina en los egresos corrientes.
Además, Moody’s prevé que el año completo logre alinearse con el objetivo del 3.5% de déficit fijado por la regla fiscal, respaldado por el dinamismo de la actividad económica general y el incremento proyectado en los ingresos provenientes del Canal de Panamá.
